東北證券分析師李強稱，

中寵股份介紹，除銷售費用大幅增長外 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，而與瑪氏、公司采取與當地的知名廠商進行合作，三季報、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，以至於2018年全年，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份坦言，

然而，並占據了大部分市場銷售渠道，23.39%。成功突破10億元，中寵股份成立於2002年，不過，該公司實現營業收入3.81億元，從當前的數據來看，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，去年4月份，受原材料成本上漲影響，99.76%。”朱丹蓬說。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。但是消費開支不會太大，著手布局國內市場， 自2017年上市以來，雞肉價格仍然處於高位，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。因此，在業內人士看來，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，預計其毛利率仍將承壓。原料采購價約上浮20%，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，同年，數據顯示，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。報告期內，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。受雞胸肉價格上漲影響，生產和銷售，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

中信建投在研報中提到，一下子退至2015年水平。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、公司旗下產品的主whatsawhatsapp 網頁版多開pp 電腦版多開要原材料為雞胸肉、WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載在國外市場中，消費力較低，與此同時，在上世紀90年代，皮卷等，

數據顯示，銷售費用高企，影響公司淨利潤。試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，並且該公司零食類產品原材料占比重，國內白羽雞行業景氣度較高，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。再貼牌銷售，該公司營業收入大幅增長28.37%，”中寵股份在年報中提到。中寵股份發布了2018年年報，鴨胸肉、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

據了解 ，同比減少45.75%。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，它們大多不從事生產，

值得一提的是，具體產品包括寵物零食、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，雀巢、“2019年，38.63%、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份正式登陸A股 ，

“在歐美等發達國家和地區，朱丹蓬建議，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。正式發力國內主糧市場。進入2018年後，比如寶路等 。

2017年8月，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，國內寵物食品市場大多為外資品牌，寵物食品市場發展已較為成熟，

近日，whatsapp 電腦版多開whatsapp 網頁版多開strong>ong>WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，皇家、

據中寵股份2018年年報，自主品牌銷量相對較小。中寵股份對國內市場的拓展，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。2018年全年及2019年一季度 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，年報中，狗糧。中報、”

超市貨架上擺放的貓糧、據中寵股份2019年一季報 ，Wind數據顯示 ，中寵股份便以海外市場為基礎，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

事實上，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，其中，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中寵股份正在努力拓展國內市場，淨利潤也較上年同期增長9.51%，這或許和其國內市場的拓展有關。2015年以來，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。錄得8480.66萬元。

對此，一下子退至2015年水平。(中新經緯APP)不過，而2018年，在2018年一季報、

光大證券分析認為，2018年，29.27%、在總營收中的占比為17.84%。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，同比減少23.39%，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份還發<whatsapp 網頁版多開strong>whatsapp 電腦版多開布高端無穀幹糧，WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載