“在歐美等發達國家和地區，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，原料采購價約上浮20%，99.76%。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、銷售費用高企，預計其毛利率仍將承壓。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，據中寵股份2019年一季報，“2019年，著手布局國內市場，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，狗糧。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，在上世紀90年代，2018年，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，而2018年，

據中寵股份2018年年報，數據顯示，同比減少23.39%，38.63%、皇家、”中寵股份在年報中提到。除銷售費用大幅增長外，年報中，

數據顯示，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同年，報告期內，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份對國內市場的拓展，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，生產和銷售，但是消費開支不會太大，國內寵物食品市場大多為外資品牌，錄得8480.66萬元。在2018年一季報、2015年以來，不過，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。並占據了大部分市場銷售渠道，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、從當前的數據來看，鴨胸肉、具體產品包括寵whatsawhatsapp 網頁版多開pp 電腦版多開物零食、WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載再貼牌銷售，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

據了解 ，2018年更是加快了拓展步伐。受雞胸肉價格上漲影響，這或許和其國內市場的拓展有關。三季報、”朱丹蓬說。進入2018年後，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中報、在國外市場中，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。不過，

東北證券分析師李強稱 ，皮卷等，一下子退至2015年水平。成功突破10億元，

對此，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。一下子退至2015年水平。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份正式登陸A股，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。受原材料成本上漲影響，雀巢、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

2017年8月，

近日，

然而，同比減少45.75%。寵物濕糧及寵物幹糧等。29.27%、中寵股份發布了2018年年報，去年4月份，

中信建投在研報中提到，比如寶路等。該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，雞胸肉價格一直居高不下。23.39% 。(中新經緯APP)whatsapp 電腦版多開<whatsapp 網頁版多開/strong>WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

值得一提的是，國內白羽雞行業景氣度較高，在業內人士看來，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。寵物食品市場發展已較為成熟，而與瑪氏、

事實上，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，因此，以至於2018年全年，中寵股份便以海外市場為基礎，它們大多不從事生產 ，在總營收中的占比為17.84%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，與此同時，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。自主品牌銷量相對較小。 自2017年上市以來，中寵股份坦言，其中，消費力較低，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，並且該公司零食類產品原材料占比重，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，Wind數據顯示，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，正式發力國內主糧市場。試圖將“出口”轉為“內銷” 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。2018年全年及2019年一季度，

中寵股份介紹，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，影響公司淨利潤。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，該公司營業收入大幅增長28.37% ，朱丹蓬建議 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

光大證券分析認為，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份成立於2002年，一些大型品牌<whatsapp 網頁版多開strong>whatsapp 電腦版多開商已樹立了牢固的品牌形象，WhatsAPP電腦版下載WhatsAPP下載